O předmětu
Cílem předmětu je seznámit posluchače s formalizovanými metodickými nástroji finanční analýzy, s metodickými přístupy zajišťujícími promítání podnikové strategie do nástrojů finančního řízení (finanční politika, finanční plán, finanční kontrola), s metodikami sestavení finančního plánu. Cílem je dále osvojení praktických postupů zpracování finanční analýzy a sestavení finančního plánu podniku.
Co se naučíš
-porozumět účetním výkazům pro potřeby finanční analýzy, -analyzovat a interpretovat data poskytovaná v účetních výkazech, -provádět výpočet různých klíčových ukazatelů v jednotlivých oblastech: rentabilita, aktivita, likvidita, solventnost, -získat informace o celkové finanční situaci podniku (výkonnost a finanční pozice) podniku, -posuzovat a kvantifikovat rizika (provozní, finanční), -předpovídat budoucí cash flow podniku, zvládnout metodologii finančního plánování, sestavit "master budget", -sestavit dlouhodobý a krátkodobý finanční plán, - vyhodnotit sestavení finanční plán (variantní řešení, citlivostní analýza) - chápat finanční plán jako základ pro investiční rozhodování a oceňování podniku - základní metody oceňování podniku
Obsah předmětu
- Rozhodování v oblasti podnikových financí (finanční řízení a uživatelé finanční analýzy; krátkodobé a dlouhodobé finanční cíle podniku; cíle finanční analýzy). Interpretace finanční analýzy. 2. Kvalitativní a kvantitativní měření ve finanční analýze. Zdroje a informace pro finanční analýzu podniku (účetní závěrka; databázové zdroje, další zdroje a informace). Metody a techniky finanční analýzy (absolutní, rozdílové a finanční poměrové ukazatele; podpůrné technologie; neuronové sítě). 3. Prostorová („mezipodniková“) analýza (definice srovnatelné společnosti („peer group“); základní statistické nástroje; hodnocení finančního zdraví na základě analýzy srovnatelných podniků. 4. Nástroje finanční analýzy (horizontální a vertikální analýza; ukazatele ziskovosti; ukazatele likvidity; ukazatele pákového efektu zadlužení, ukazatele řízení aktiv; analýza DuPont; bod zvratu; finanční stabilita a solventnost). 5. Souhrnné modely jako nástroje analýzy finančního zdraví (stresové testování finančního zdraví; úvěrový rating; základní dluhové požadavky, dluhové kovenanty). Modely ratingových agentur 6. Finanční analýza veřejně obchodovaných společností (poměr P/E; poměr účetní/tržní hodnota; zisk na akcii; multiplikátory pro „palcové“ ocenění podniku – EV/EBITDA, EV/EBIT/, EV/Sales; poměry dividendové politiky; CAPM). Nástroje prezentace výsledků finanční analýzy. 7. Finanční plánování: Vztah mezi finančním plánováním a obchodní strategií (propojení podnikatelských plánů), obecné statistické metody používané ve finančním plánování (základy využití regresní analýzy; extrapolace pro časové řady, časové trendy v rámci finančního plánování). 8. Finanční plánování: Vysvětlení postupů „bottom-up“, pohled „top-down“ při plánování finančních výkazů. Metody sestavení plánu tržeb, sestavení plánu ziskové marže, sestavení plánu výkazu zisků a ztrát. 9. Finanční plánování: Sestavení plánu dlouhodobého majetku, sestavení plánu odpisů, aplikace ukazatelů ROIC, ROCE, RONIC pro účely finančního plánování, aplikace ukazatelů řízení aktiv pro plánování. 10. Finanční plánování: Sestavení plánu pracovního kapitálu, plánovaná likvidita 11. Finanční plánování: Sestavení plánu financování, plánované cash flow ve vazbě na plánovanou rozvahu a výkaz zisků a ztrát. Aplikace vrcholových ukazatelů ROA, ROE při finančním plánování, vztah plánovaných ukazatelů na požadavky akcionářů a věřitelů (vazba na náklady kapitálu). 12. Vyhodnocení finančního plánu. Spolehlivost finančního plánu (citlivostní analýza „what-if“; analýza scénářů; zátěžového testování finančních plánů), základní metody ocenění podniku.
Literatura
Základní: