1FP412 — Oceňování podniku II

O předmětu

Cílem předmětu je poskytnout jednak hlubší znalosti výnosových metod oceňování podniku, jednak výchozí znalosti z oceňování jednotlivých majetkových složek podniku a dále seznámit studenty s oceňováním vybraných specifických typů podniků. Výuka se zaměřuje také na oblast ESG, vliv ESG faktorů na hodnotu podniku a promítnutí faktorů ESG do metod ocenění. Získané znalosti jsou doplněny o základní dovednosti v používání jednotlivých oceňovacích metod. Předpokládají se znalosti oceňování podniku na úrovni předmětu 1FP405.

Co se naučíš

Po úspěšném absolvování budou studenti schopni: - hlouběji porozumět širšímu spektru metod používaných při oceňování podniku a problémům, které jsou s jejich použitím spojeny; - ocenit podnik několika variantami metody DCF a metody EVA; - porozumět vzájemným vztahům mezi různými výnosovými metodami pro ocenění podniku; - analyzovat vliv kapitálové struktury na hodnotu podniku; - používat více metod pro odhad diskontní míry v závislosti na zvolené bázi hodnoty; - ocenit jednodušší podnik v potížích; - ocenit komplikovanější pohledávky; - komunikovat se specialisty pro oceňování movitého majetku; - chápat vliv ESG faktorů na hodnotu podniku a aplikovat oceňovací metody se zohledněním ESG faktorů.

Obsah předmětu

1. Varianty metody DCF (entity, equity, APV) a jejich vzájemné vazby. 2. Vliv kapitálové struktury na hodnotu podniku. 3. Metoda ekonomické přidané hodnoty (EVA/MVA), její varianty a vztah k metodě DCF. 4. Diskontní míra pro investiční hodnotu. 5. Diskontní míra pro tržní hodnotu. 6. Odhadování bezrizikové výnosnosti jako složky diskontní míry, diferencované bezrizikové výnosnosti. 7. Jistotní ekvivalenty výnosů a jejich využití pro oceňování. 8. Substanční a likvidační hodnota, jejich hlavní složky a význam pro ocenění. 9. Oceňování technologických celků a oběžného majetku (zásoby, pohledávky). 10. Prémie a diskonty v závislosti na vlivu ve společnosti a obchodovatelnosti oceňovaných vlastnických podílů. 11. Oceňování podniku v krizi (amortizační hodnota). 12. Vliv ESG faktorů na tvorbu hodnoty podniku, aplikace metod ocenění se zohledněním ESG faktorů. Ve cvičeních jsou řešeny případové studie s pomocí počítače.

Literatura

Základní: